熊市或牛市？2025 加密二級市場的關鍵轉折！

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@MEXCZHNov 20, 2025

本场Spaces由Molly与Teddy主持，嘉宾Michelle与Yami围绕“当下到底是熊、牛还是盘整猴市”展开。Michelle认为BTC/ETH上攻量能不足、机构仍在观望、宏观与监管不确定，ETH相对偏弱，难见传统“山寨季”；Yami补充资金费率一度转负、情绪转弱，但大佬逢低在买。展望2025年Q1-Q2，Michelle看好AI、RWA、预测市场与Deeplink等叙事，现货侧重BTC/ETH/SOL及ETF标的，短线以事件催化；Yami强调InfoFi（内容变现）与预测市场能穿越熊市。两人对ASTR/MMT/Jelly给出分歧：Michelle更懂MMT节奏、Jelly属文化型；Yami偏向AEST/AESPA等DEX赛道。策略上，盘整期减少短线，轻仓娱乐，埋伏中长线并考虑定投BTC；心态上坚持“看不懂就不动”“不上车不破产，乱上车会”。

本场 AMA 纪要与深度笔记

参会人员与角色

  • Molly：主持人（Host）
  • 泰迪（TED/Teddy）：联合主持（Co-host），发布平台活动信息
  • Michelle（米歇尔/米雪）：嘉宾，二级市场交易者
  • Yami（雅米/亚米/“Yummy/杨幂”）：嘉宾，偏投机型交易者

注：录音转写存在若干项目名/人名的异写，如 ASTR/AEST/AESPA、Jelly/Jolly、Deeplink/“底聘”、InfoFi/“Info坊”等，以下均以录音原词汇呈现并在必要处指出不确定性。

市场现状：熊、牛还是“猴市”？

  • 总体共识：短期更像“猴市”（震荡、反复洗盘），非单边牛/熊。
  • Michelle 的观察与观点：
    • 成交量不足：无论 BTC 还是 ETH，向上推升时量能未同步放大，易致反复震荡、技术性修复、空头回补而非新增现货买盘接力。
    • 机构资金偏谨慎：链上大额资金仍在观望，以“慢慢买”“试水”为主，缺乏“疯魔式”追高；贪婪与恐慌指数近期跌至极低（曾至 9），反映整体偏恐慌。
    • 宏观与监管不确定：降息时点未明；美股 AI 板块吸金，潜在抽离 Crypto 资金；监管摇摆，使大资金加剧谨慎。
    • 结构性拖累：ETH 相对弱势，未随大盘强势同步；NFT 转弱时已清仓 ETH，认为本轮难见传统意义的“山寨季”（Altseason），多数山寨走各自节奏，敢玩山寨的氛围转弱。
    • 心态：虽经历回撤，仍偏乐观；All-Time-High 突破后的洗盘属常态，前段涨幅过快、套利与恐慌交织，当前属于消化期。
  • Yami 的观察与观点：
    • 资金费率与持仓偏好：前段时间资金费率很低甚至转负，空头增多；超出其预期的下破（“10 万以下、至 9 万/8 万多”）显示短期偏弱。
    • 趋势判断与计划：短期更偏向“慢慢往下走”的震荡下行，但不再是“自由落体”式暴跌；若至 8.5 万/8 万，考虑分批买回 BTC。此前 7 万多清仓，若回落将逢低回补。
    • 风险管理：强调守住本金/利润；提醒在震荡市中注意仓位与节奏，避免把既得利润全部亏回。

2025 年 Q1–Q2 主题赛道展望

  • Michelle：
    • 资金风格与偏好：本轮更像“点状轮动”，投资者更挑剔与精细化，现货资金偏向“已获 ETF 通过/强 Beta”的 BTC、ETH、Solana 等，兼顾安全性与流动性；合约以短线情绪/新闻驱动为主，现货更适合中长期主线布局。
    • 看好的方向：
      • AI 相关：基本面强、长期趋势明确，已融入生产力；算力需求长期存在，非昙花一现。
      • RWA（现实世界资产上链）：具政策与落地叙事。
      • 预测市场：如 Polymarket 生态，用户门槛低、可玩性强、具备代币发行预期；更偏“龙一”配置思路。
      • DeFi/“Deeplink”（录音原词）：作为长期主线之一（名称可能指向 DePIN/去中心化物理网络，但录音为“Deeplink”）。
  • Yami：
    • InfoFi/“Info坊”（信息与内容变现工具链）：
      • 熊市中的“内容变现”将成为普适需求：KOL 从“喊单”转向“教你做 KOL/做内容”，通过写作、输出知识、开 Space 等实现低成本盈利（“嘴撸”）。
      • 以太坊生态工具完备，便于低成本参与，适合熊市“建设+变现”。
    • 预测市场：
      • 符合散户“以小博大、控制回撤”的真实需求；可用小资金多次翻倍，且较合约不易“归零”。
      • 团队每周三固定开预测市场 Space，实操与讨论氛围浓。

热门项目讨论：ASTR/AEST/AESPA、MMT、Jelly（Jolly）

  • 背景：社区近期热议 ASTR 与 MMT、Jelly（录音中项目名存在转写差异，Yami 口述曾出现 AEST/AESPA 表述）。
  • Michelle 的看法：
    • MMT：
      • 强流动性与强投机性，在“爆拉期”情绪极强、交易氛围浓，叠加平台上新/回购活动等催化；
      • 属“情绪/叙事驱动型”，可做短线/波段，但情绪退潮后可预见性差。
    • Jelly/Jolly：
      • 偏文化/娱乐向的 MEME 属性项目，靠迷因文化与社群驱动，不以技术见长；适合博高倍，但不具稳定节奏。
    • ASTR/“ether”（录音口述词）：
      • 叙事完整、愿景大、玩法多，更像“整套叙事驱动”的项目，不止是单一 Token；
      • 若以“可做波段、有节奏感”衡量，Michelle 更偏向已操盘过且理解较深的 MMT；若搏大倍数，则可考虑 Jelly/Jolly。
  • Yami 的看法：
    • 长期更倾向持有 AEST/AESPA（录音异写）：
      • 认为其属于 DEX 热门赛道，具备中长期发展空间。
    • 对 MMT 的风险提示：
      • 质疑“理财局稳赢”的市场情绪；经历市场做市商拉涨后暴跌、趋近归零的过程，亲历仅获 1.5 倍，认为不可将其当稳健投资。
    • MEME 币定位与仓位：
      • 纯投机工具，小仓位参与为宜，且适合短期持有。

潜力代币与配置框架（Michelle）

  • 长线偏好与逻辑：
    • DEX 赛道：“Ester”（录音原词，可能对应 ASTR/AEST）因有“CG 背书”与强带货效应而被看好；
    • 大盘资产：BTC、ETH 为核心配置标的（后续在策略段落亦提到定投 BTC 的稳健性）；
    • 叙事+落地：
      • 判断维度包括：能否成为下一波主线、产品是否真正落地、业务模式/收入来源是否清晰；
      • 提醒“90% AI 项目仅堆叠生成图与大语言模型文案，未有实质产品”，需严选真正落地者。
    • 赛道龙一优先：如预测市场领域的 Polymarket（传出代币预期），优选赛道“龙一”以降低试错成本。
  • 短线与事件驱动：
    • 关注“事件性/流动性”触发的短期爆发：如“上新”“合作”“TGE”“回购”等；
    • 录音案例：曾总结“上 LB/LBITS 列表做多有胜率”（属于过往观察，不构成当前判断），以及关注 BIOPAD 等上新事件；
    • 版块轮动：近期 AI 概念集体暴涨；群内开始关注 GameFi 可能迎来轮动。
  • 中长期持仓：
    • 提及 ETH 与“HYPE/Hive”（录音两处异写）作为大体量标的；
    • 核心方向仍是 AI + “Deeplink/底聘”（录音原词），以及预测市场板块。

盘整期的交易与仓位策略

  • Michelle：
    • 近期因连续受挫选择降低交易频率，认为盘整期“最容易做错事”。
    • 不建议在震荡期重仓短线：波动小且假突破多，易被来回洗；若手痒可设置“欢乐豆”额度（如每日小额入金）控制风险。
    • 波段逻辑：优选有明确叙事/事件、链上可见主力吸筹、具“自循环热度”的标的（不强依赖大盘）。
    • 中长期布局：倾向埋伏下一轮主线赛道，且参考资深交易者观点，强调定投 BTC 的稳定性与风险收益比，避免在山寨间“乱操作”。

MEME 币风潮能否延续？（Yami）

  • 定位：永远存在的投机分支，但当前热度与结构不同于早期。
  • 生态分化与接盘问题：
    • Solana（多西方玩家，视为“大型赌场”）与 BNB（多亚洲玩家）社群割裂，互不接盘；
    • 中文 ticker 的 MEME 币难获海外买盘，近期普遍大幅回调甚至腰斩。
  • 文化与社群变化：
    • 早期如 PEPE 等有“角色+故事+社群”的文化土壤；
    • 当前更多是“最后跑的被割”的零和博弈，难有长期共识与深度建设。
  • 策略与偏好：
    • 更适合短线小仓参与，避免长期持有；
    • 若未来整体市场赚钱效应回归，可能再现 MEME 热度；
    • 如再启动，更偏向流动性深、文化与认知根基深的“老 OG”（如 PEPE、DOGE），胜过小体量新币。

散户心态与风险管理（Yami 的“横幅三句”）

  • 不要把没得到的当成失去的：回撤的是浮盈，不是你的本金；避免因回吐利润而情绪化加仓。
  • 看不懂就不要动：不强做无把握的交易，降低过度交易与追涨杀跌的概率。
  • 你不会因为没上车而破产，但可能因为乱上车而破产：错过比做错好，控制风险优先于追逐机会。

平台活动信息（泰迪公告）

  • Monet Launchpad：
    • 新用户 4 折（0.02 USDT）购买 MON 代币；
    • 全体用户 5 折（0.025 USDT）购买 MON；
    • TGE 前的低价购入窗口（平台口径）。
  • 交易回馈与抽奖：
    • 感恩节 0 费率：BTC、ETH、Solana、three、ZEC（按录音列举）可享 0 手续费；
    • 参与交易可抽取北海道滑雪行与 1 盎司金条（约 5000 USDT，随金价波动）。
  • 热币转盘：
    • 注册参与可 100% 获得 BTC/ETH/Solana 等代币奖励。

关键信息与亮点小结

  • 市场节奏：更像“猴市”而非单边，量能不足、情绪脆弱，机构谨慎，ETH 相对弱；难见传统“山寨季”。
  • 节后赛道：AI、RWA、预测市场、（录音原词）Deeplink 等具叙事与基本面支撑；现货偏长期、合约偏短线。
  • 熊市中的“内容变现”与预测市场：InfoFi/Info坊与预测市场更契合熊市用户的“低成本—可持续—高确定性”需求。
  • 热门项目拆解（ASTR/AEST/AESPA、MMT、Jelly）：
    • MMT 偏情绪与流动性驱动，适合短线波段；
    • Jelly 偏文化迷因，爆发力强但不稳定；
    • ASTR/AEST/AESPA（录音异写）被视作 DEX 热门赛道，更具中长期持有价值。
  • 交易框架：
    • 短线看事件/流动性与社群催化（上新、合作、回购、TGE 等）；
    • 中长期看能否成主线、落地能力与收入模型，优选赛道龙一；
    • 盘整期降低频率与仓位，设置“欢乐豆”额度，避免被洗；
    • 定投 BTC 作为稳健底仓的思路得到呼应。
  • 心态建设：Yami 的“横幅三句”具有实践指导意义，强调克制、理解浮盈、拒绝 FOMO。

备注与不确定点

  • 录音存在少量名词转写不一致或含糊：
    • ASTR/AEST/AESPA（同一赛道项目，嘉宾多次异写）；
    • Deeplink/“底聘”（可能指 DePIN，但录音为 Deeplink/底聘）；
    • InfoFi/“Info坊”；
    • LB/LBITS（上新平台名转写不明），BIOPAD；
    • 个别短线币名如“索米、COI、AIA”等按录音呈现。
  • 价格单位未明确（如“10 万/9 万/8 万多”），本纪要依录音原数值表述，不延伸解读。