即兴：分享讲述我为何一个月前开始减仓防守，恰巧躲过了这次黑天鹅。

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@HAZENLEE_Oct 11, 2025

本场Spaces围绕加密市场的防御与交易方法展开，主持人“李哥”回顾自8月底起转为主动防御，结合LPPL（“老婆跑了”）模型在ETH 4,770/4,900与BTC 124,000附近左侧止盈。核心方法强调左/右侧结合与分仓提升胜率、严格止损与移动止盈（最大回撤约20%）。宏观层面聚焦特朗普关税、通胀与美元路径，美股与黄金同涨的矛盾、美元阶段性反弹可能，判断熊牛拐点已过，BTC或继续向五位数探底。风险提示包括避免期权卖方与双币理财卖方策略、警惕高控筹山寨。建议保持现金流、少做垃圾时间交易、选价值共鸣资产在恐惧中布局；长线看好AI与Crypto结合带来的需求型牛市，以太坊在未来应用中具关键地位。

市场复盘与策略框架（Twitter Spaces录音总结）

核心人物与角色定位

  • 李刚（主持人，别称“李哥”）：全程主讲，系统阐述趋势判断、LPPL模型、风险管理与宏观框架。
  • 安迪（共主持/常驻嘉宾）：参与若干讨论与互动。
  • 豆豆（参与者）：明确清仓转U，强调“优本位”。
  • 法师（参与者）：从散户视角分享周期与执行力经验、对中文圈KOL生态的警惕。
  • 哈佛学霸（参与者）：追问分批/止损逻辑与美国中期选举宏观判断。
  • Satoshi（参与者）：期权/双币理财风险讨论触发者。
  • 强哥、退休哥、小Nemo、番茄、佳丽（新手）等：提出具体操作与学习问题。
  • 郭瑜（KOL）：其观点被转述，用于讨论“华尔街参与后生态变化”。
  • 威达/Vida（做新闻驱动策略的KOL）：被李刚用于说明事件驱动与API交易的案例。
  • 莫菲老师（链上分析）：其“筹码结构”方法被提及用于讨论下行空间与支撑密度。

市场状态与总判断

  • 趋势分界：李刚判断“牛熊拐点已在身后”，市场从牛转熊，当前更像“熊市的穿云箭/仙人指路”，后续大概率仍有更低位置。
  • 交易策略总基调：从8月底开始整体转为“主动防御”，优先“少动多看”，避免过度交易；清仓或减仓后，保持现金流、等待更具性价比的历史节点。
  • 价格与关键位置：
    • ETH：在4,770“首顶”左侧减仓后，4,900（约4,950）出现背离假突破，确认LPPL模型的局部奇异点特征。
    • BTC：12.4万开始减仓，12.6万提示防守；后续若对标“519风格”，留意10万整数关口的二探/三探与底背离；若演变为“312级别”流动性清算，则需提防更深的下破。
  • 预判与节奏：
    • 不急于抄底，反弹思路为主，反弹到关键位及时止盈。
    • 下周至近期宏观事件密集（CPI、FOMC、关税战可能升级），不确定性提升，市场可能先行“自组织”避险卖出。
    • 横盘偏利空，若周线/月线级趋势线跌破，技术性熊市“very confirmed”。李刚更“看破不立”，倾向趋势线迟早下破。

交易方法论：左/右侧、分仓与胜率管理

  • 左侧与右侧：
    • 左侧交易（提前预判抄底/逃顶）用确定性换成本优势；右侧交易（确认后进场）用成本劣势换确定性。
    • 建议“分仓”而非“一仓定生死”：将小仓位用于左侧试探，大仓位用于右侧确认；避免重仓变形与心理失衡。
  • 胜率与分仓：
    • 单仓极致算法胜率≈70%；两仓加仓可到≈8085%；三仓分布可过滤至≈9095%。
    • 加仓前的“浮亏”本质是通过局部震荡优化成本；三仓打满后，整体持有成本才客观确定。
  • 移动止盈与纪律：
    • 核心法则：盈利放开、亏损收紧。以“最高点回撤20%”作为强制移动止盈锚点（不幻想、不意淫）。
    • 止损与“减一半”：被动式右侧止损与主动式左侧止盈并不矛盾；面对趋势拐头，先止损一半，保窗口再观察反弹；若继续下挫，坚决清掉。
  • 垃圾时间与参与条件：
    • “垃圾时间”占据80%时间但只贡献20%涨幅，主力不打垃圾时间。LPPL奇异点出现后，优先“箱体放量突破”才参与。
    • 指标工具：范围震荡用RSI；趋势跟随用OBV与均线，MACD辅助；最大回撤控制在20%，为复利与翻盘的关键。

LPPL（Log-Periodic Power Law）模型应用

  • 模型要点：指数加速价格路径＋频域加速（振荡频率越缩越快）；可在人声鼎沸（泡沫）附近较精准刻画奇异点（singularity）。
  • ETH案例：
    • 右侧抄底：从1,400回落后在1,500~1,600右侧进场；2,100头肩底提示，持多至4,700区间。
    • 左侧止盈：4,770附近首顶后左侧减仓，4,900背离假突破验证模型预警有效性；模型更适合左侧“止盈”而非做空，因为极端加速阶段订单簿易真空、价格可能“拉垂直”。
  • 研究承诺：李刚将抽空系统分享LPPL建模与实操文章，替代过往“让大家找AI”的不够负责做法。

历史镜鉴：519与312复盘启示

  • 519型（连环清算）
    • 当日API抄底：Binance当机后，李刚通过API反复推送信号在2.9~3万抄底；随后出现三次插针，完成底部测试后反弹。
    • 做市策略：MM的sell volume（反量操作）本质为做空波动率；需强API/风控/工程化基础，散户难复制其超额利润。
    • 对标应用：本次若二探/三探10万，并形成底背离或不破的多次测试，可复刻519型反弹；否则谨防进一步恶化。
  • 312型（2020年极致清算）
    • 当年跌幅：从1万~1.05万加速至3千+，连环清算，极端例外的V形反转属于少数情形。
    • 本轮如持续放量破位，需防范更大级别流动性清算风险。
  • 总结：不要以历史归纳法“刻舟求剑”；历史可借鉴但不可机械套用，需动态随价格行为与宏观环境演绎。

宏观框架：关税、利率与美元

  • 关税战：
    • 事件节奏：特朗普在美股收盘后宣布关税100%，时间上规避盘中冲击；中国可能周末或周一反制，增加不确定性。
    • 市场反应：风险资产与避险资产（美股与黄金）此前一同上涨，逻辑自相矛盾；关税重新引发通胀预期上修，降息路径受阻。
  • 降息类型区分：预防式与救困式；今年更多“嘴炮”，实际仍严；当前通胀预期数据升至≈4.6，关税让降息更难。
  • 美元与跨市场：
    • 阶段观点：尽管宽松周期，但美元可能尬空一波；欧洲/新西兰等更快降息，美元相对吸引力上升。
    • 风险资产与美元：海外资金流入美股，美元信用退潮中“比烂”后，美国仍相对优质。
    • 黄金与白银：黄金至整数心理关口、今年涨幅过高，李刚已基本减仓；白银开空一手。当前更看好美元阶段性反弹。
  • 选举与政策：
    • 法律大于政府，美国制度面临考验；不押注“特朗普胜利=币圈利好”的简单逻辑；名人币乱象对长期价值不利。

风险管理与工具箱

  • 止损纪律：把每笔交易都设想“可能发生世界末日”，必须事先设定可承受的有限亏损；避免“拉均价”对抗趋势拐头。
  • 移动止盈：强制规则为“最高点回撤20%即减仓/出局”；指标条件可做辅助手段（如超买、关键趋势线），但不替代硬规则。
  • 选品与仓位：
    • 优本位（U本位）：在不确定性高企阶段，保持USDT/USDC现金头寸；新手偏好USDC（合规上市公司发行），资深者认定“USDT爆雷”为老生常谈，概率极低。
    • 期权卖方禁区：双币理财本质为卖方策略；Gamma squeeze下做市商爆仓为例，散户不宜为小利息承担“亏大钱”的致命盈亏比。
    • 趋势线与箱体：趋势线跌破必须止损；参与以“箱体放量突破”为准。
  • 最大回撤管理：将Max Drawdown控制在20%，保证下一波25%收益即可回本（80%×1.25≈1）；避免50%回撤导致“必须翻倍”才能回本的高难度处境。

资产与板块观点

  • BTC：
    • 12.4万已减仓，12.6万提示谨慎；若10万附近二探/三探不破并出现底背离，可考虑反弹交易；总体倾向进一步下行至5位数。
    • MSTR作为领先指标：大饼创新高时，MSTR无新高且公司表态“不买”，显示动能不足与背离。
  • ETH：
    • 右侧抄底起点（前轮）：1,500~1,600；2,100头肩底持多至4,700左侧减仓。
    • 本轮：4,770首顶、4,900背离假突破，LPPL奇异点后路径复杂；趋势线跌破需果断止损。
  • 稳定币：
    • USDT：资深观点为“不爆雷”；供新人可转USDC求心安。
    • Circle（USDC发行方）：长线看好稳定币RWA与合规轨道，熊底可能是较好投资标的，市值有望破万亿（下一轮）。
  • 山寨币与MEME：
    • 高控筹/低流动性币种（如Merl等）不建议参与；项目方与资金易控盘，散户“永亏”。
    • MEME与土狗高度对倒，现货所上线前的“账面市值”多为幻觉，出不了货即暴跌。
  • 黄金/白银/美元：
    • 黄金：涨多即最大利空，整数关口下风险回报不佳；白银阶段性做空；美元可能反弹。

操作与策略建议（可执行清单）

  • 防守为先：维持“优本位”，减少波动敞口；掌控节奏，拒绝过度交易。
  • 分仓与纪律：小仓试左侧、大仓等右侧确认；移动止盈与硬止损并行，最高点回撤20%触发减仓。
  • 反弹交易：仅按反弹思路处理，反弹到关键位置果断止盈，不幻想“一买就起飞”。
  • 箱体突破：震荡期内不出手；放量突破箱体后参与，避免“垃圾时间消耗心力与本金”。
  • 产品避雷：不做期权卖方（包括双币理财等）；不碰高控筹低流动性山寨；谨慎趋势线抄底。
  • 资产配置：
    • 指数优先：美股新手先做QQQ（纳指ETF），在指数上练“加减仓与回撤控制”，再涉个股。
    • 长线底部：熊市底部应具备“无人问津、长时冷清”特征（如过去BTC的3,200、16,000）；真正的底不靠V形反转，多为横着磨出来。
  • 学习与系统：
    • 用AI做老师：遇到不懂即“多轮对话-反复求证-迁移应用”。
    • 架构与验证：建立自己的系统至少需10年，稳定性验证约3年；重复运行、复盘与实战打磨3~5年后方能高效。

生态与人性：KOL、信息差与AI愿景

  • KOL生态与警惕：
    • 听众分享“匿名博士”等中文圈KOL的操盘与站台历史，提醒大家勿将技术形态误认为“自然市场结果”，需警惕“人为剧本”。
    • 散户不应跟单崇拜，必须建立自己的底层逻辑（仓位管理、止盈止损），否则在信息差面前仍会亏损。
  • 信息对称的终局设想：
    • 当AI与Crypto深度融合、信息差大幅缩小，经济周期有望被“傅里叶拉平”为斜向上直线（新生产力AI＋新生产关系Crypto）。
    • 政府将对AI企业实施更高税率并推行“全民基础福利”，以维系社会稳定；消费者行为即“投票”，资本与生产更高效。
  • 以太坊的未来：
    • 真正的需求牛市可能来自AI×Crypto的结合：如Robotaxi的链上质押（POS收益）、稳定币结算与智能合约编排，形成“价值网络”闭环；以太坊最有可能承载这一应用层。

典型问答速记

  • Q：趋势线跌破是否意味着彻底不买？
    • A（李刚）：不必过度悲观，跌破反而可能提供更便宜的长期买点；但技术性跌破当下仍需止损防守。
  • Q：双币理财（卖方策略）值不值得做？
    • A：不建议。期权卖方在极端行情下有“爆仓/账户归零”的肥尾风险；小利对应“大亏”的不对称盈亏比，不适合散户。
  • Q：USDT会不会爆雷？
    • A：资深观点认为不会；新手若不安心，可换USDC。
  • Q：如何判断垃圾时间？
    • A：LPPL奇异点后不参与；箱体未放量突破不参与；等待放量突破再进场。
  • Q：分批减仓与“低位减半止损”是否矛盾？
    • A：不矛盾。主动左侧止盈与被动右侧止损对应不同语境。拐头后“减半止损”是保窗口的风险控制，核心在纪律。

结语

  • 投资是与自我的博弈，选择让自己“舒服”的策略与资产。
  • 坚持“防守优先、纪律至上”，在不确定性高企时保现金流、保心态，等待真正的高性价比历史节点。
  • 长期来看，坚持学习与系统化打磨，以AI为助力，拥抱“AI×Crypto”带来的应用级需求牛市可能性。