Hot to Use FX100 to Say Goodbye to Liquidations

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FX100
@FX100PerpJan 4, 2026

本场Spaces围绕2026年加密市场走向与FX 100“不爆仓”合约产品展开。崔总偏熊，认为以太坊将反弹至3700后转跌、比特币可能虚破10万后回落；肖总判断当前为反弹非反转，BTC或至98k后回砸，2月中旬阶段性结束，十月金九银十受降息滞后效应带动流动性回升；并以期货期权与持仓数据、逃顶/囤币指标支持“BTC 8万为长持区间”，优选中长线山寨、关注BCH强支撑，LTC/ETC流动性弱。秦先生看多，认为ETF后长牛，2026年或达15万。风险管理层面，观众分享爆仓经历（特朗普发币后抽血、10月11日插针），嘉宾强调止损纪律与低倍杠杆。产品讨论中，潘总详解FX 100：以永续合约内嵌卖出看跌保护实现“防清算”，与旧版借贷式FX协议有本质差异；支持1–100倍杠杆、Base面向散户，以太坊侧更适合鲸鱼与低倍；协议收益将与FXN关联。全场倡议深入研究DeFi结构与产品本质。

Space主题与参会人员

  • 主题：加密市场近期行情与2026年展望，以及FX 100防爆仓永续合约产品讨论
  • 主持人：潘总（说话人1）
  • 嘉宾与参与者：
    • 崔总（说话人3）：偏空派、技术/节奏交易视角
    • 肖总（说话人5，早段）：衍生品与链上数据驱动、阶段性看法丰富
    • 秦总（说话人2）：长期看多派、ETF逻辑与长牛框架
    • 车总（说话人提及）：到场但未展开发言
    • 梁溪（未到场）
    • 李先生（说话人4，简短互动）
    • 听众“虎鲸”（中段问答）

市场行情回顾与2026年展望（分歧与共识）

  • 开场市场温度：
    • BTC已突破9万并“站住”一段时间，流动性有回归迹象；山寨币开始升温。
  • 主要观点分歧：
    • 共识：近期是反弹而非明确反转；短期有上行空间，但大周期仍需观察。
    • 分歧：
      • 秦总长期看多，认为ETF后难有“大暴跌”、更像美股长牛（10年周期），2026年可见BTC 15万（区间15~18万）。
      • 崔总、肖总偏“反弹非反转”，强调阶段性上行后回落，建议策略避开高位追多、到位做空或低倍保守配置。

崔总的行情与节奏（偏空、做法谨慎）

  • ETH：从高点回落后再上至3000+，后续预计45~60天震荡上行，目标至3700附近，完成缺口补齐后再转下跌。
  • BTC：整体偏震荡，若跟随ETH节奏，可能虚破至100,100~100,200区间后再下；年初以太坊相对领涨，带动山寨阶段性反弹上收“半山腰”。
  • 交易建议：
    • 当前不宜贸然做空，先让市场反弹；短线波段可向上做至目标位（如ETH 3699~3730一带），到位后不贪“鱼尾”，再择机做空。
    • 强调分歧提升波动率是好事，有利可做多做空，但切忌情绪交易。
  • 风险提示：发言仅代表个人，不构成投资建议。

肖总的行情与数据（反弹非反转、数据佐证）

  • 大势判断：
    • 当前为反弹不是反转；山寨整体未见反转结构。
    • BTC反弹极值位在98,000附近，难到108,000梯级，触及98,000大概率回砸。
    • 若今年流动性不佳，可能再摸新低：下探至74,000以下、甚至67,000附近（关注矿工成本/关机价约78,000）。
  • 驱动因素：
    • 贵金属（白银/黄金）回调，部分资金短期流入币圈，推动阶段性上涨（尤其山寨的小幅拉升）。
    • 时序节奏：这波反弹预计至2月中旬告一段落；45月流动性或再提升，全年真正高流动性或在“金九银十”（910月）。
    • 货币政策滞后：去年10月降息，通常半年至一年后流动性传导起效（约8~12个月）。
  • 衍生品与链上侧观察：
    • ETH合约持仓约416亿；CME在ETH/BTC合约持仓上现阶段小于币安，显示做市/机构多单在交易所端偏重。
    • 期权持仓显著增长：总持仓约354~357亿，看涨期权超300亿，较前期翻倍；多头持仓重、倾向近期拉升以清算空头。
    • 期权分布样例（现场口径，未核）：BTC在10万有约8,700张，85,000价位有约44,000张，11万价位看涨期权相对更少；若不跌破8万，大量看涨期权不易“爆”，倾向抬升至9万+区间。
  • 指标与资产配置：
    • BTC“逃顶指标”现报5.45（自用范式，标准淘顶线0.45），由此视当前价格仍偏低。
    • 囤币指标约0.56，8万属于长期囤币区间；可长期持有BTC，选择中长线优质山寨，兼顾弹性。
  • ETH与L2生态再评估：
    • 质疑ETH至50006000的路径：链上锁仓约2030%，二层协议的经济支撑与燃烧不及预期，分配假设（L2各分5~10%市值）偏乐观。
    • 预计ETH上行至4000~4500会现显著抛压；先摸3400、再看3800，若至3600+可能再次下行。
  • 特定币点评：
    • BCH：400支撑显著、控盘强（主观估计庄家持筹70%），近期从400多至600多，仍关注；若不回踩、维持高控，具备交易性机会。
    • LTC/ETC：国内基本无人做市场/开发，流动性低；LTC与狗狗矿机与价格相关，马斯克影响下狗狗涨则莱特可能跟随；ETC曾有矿机（如“菠萝”“茉莉”），但目前市商参与少、左手右手对敲居多，难高位出货。
  • 杠杆策略建议：偏向在FX平台开BTC低倍杠杆（1.2~1.5倍），将清算价下移至74,000一带，提高安全边际。

秦总的长期框架（ETF与长牛）

  • 逻辑：BTC/ETH ETF推出后，极端暴跌不易出现，市场更接近美股式长牛结构。
  • 预测：2026年BTC目标约15万（区间15~18万），采用FX低倍长线做多，短期套牢不慌，因“不易插针暴跌”。
  • 风险偏好：强调持有耐心与长期视角。

风险管理与爆仓教训（痛点与行为模式）

  • 真实经历分享（秦总）：
    • 特朗普发币后次日山寨被抽血暴跌（1/18~1/21期间），高杠杆多头爆仓。
    • 10/11某交易所极端事件，山寨插针4~5倍，10倍杠杆全仓爆，事后获赔约3000，但损失已成定局。
  • 行为反思：
    • 很多人不设止损，“爆仓即止损”的赌徒思维盛行；
    • 引用江恩：无止损的交易等同赌博；先保命再谈盈利。
  • 核心痛点：钱包被盗与合约爆仓是链上参与的两大生理性痛感；极端事件决定你能否把钱带走。
  • 目标：通过产品化手段（统一账户、非隔离风险、黑天鹅防护）提升存活率与抗极端能力。

产品讨论：FX 100的机制、差异与定位

  • 痛点与定位：
    • 现有主流Perp DEX/中心化永续合约更多卷“更快/更多链/更多交易对”，鲜少在清算保护上创新；FX 100定位为“防爆仓的永续合约”。
  • 与旧版FX协议的本质差异：
    • 旧FX更像借贷协议堆栈，通过闪电贷构造杠杆（如持有5个BTC的仓位与约4个BTC的欠款），属于循环贷范式。
    • 新版FX 100是标准永续合约形态（有对手盘、可做多做空），内嵌“卖出看跌期权保护（sell put）”，用户可按需购买Put，形成仓位的动态保险层。
  • “不爆仓”保护如何工作：
    • 在极端下跌瞬间，传统交易所会触发爆仓（如100倍杠杆跌0.5%即爆）。
    • FX 100在保护期内不触发爆仓，相当于为仓位临时注入“保护性保证金窗”，若价格回涨至开仓价或上方，避免被动清算、提升存活率；若方向最终错误，仍可能亏损本金，但不会因瞬时插针秒清。
    • 与“币安大客户理财借贷”的差异：后者需抵押物与主动补保证金，极端行情下往往难以及时补；FX 100更类似保单，费用低、体验连贯、极端行情下仍维持仓位。
  • 杠杆范围与部署：
    • FX 100支持1~100倍杠杆，上线Base链，面向散户日常使用；
    • 以太坊上的FX更偏理财、低倍杠杆与鲸鱼适配场景。
  • 协议与代币关系：
    • FX 100与FX是协议延续，后续是否独立发币待定；协议收益将部分反哺FX，具体细节将由项目方公布。
  • 交易费用与资金费率：
    • 现场强调“既有爆仓保护、又没有资金费率”，降低持仓成本（以现场陈述为准）。

产品与行业教育：研究Perp DEX的底层逻辑

  • 肖总建议：
    • 深入研究Perp DEX底层数学结构（白皮书与实盘往往有差异），理解策略与动态调节逻辑；
    • 在DeFi与CeFi的差异中把握资金利用率为何关键：FX Protocol的LTV可达88%（现场口径），高于多数协议的55~60%，体现结构设计优势；
    • 可参考结构拆分案例（如pandle/PANDOE等）理解功能实现路径。
  • 使用者教育：
    • 体感上“点Long/Short都一样”，但协议间保护、清算、撮合、费率、滑点与保单内嵌均有质差，研究后更能匹配自身策略与风险承受力。

其他议题与行业观察

  • 叙事与资金入圈：
    • 市场仍缺“入口”，传统叙事效果减弱；需新的定位与产品语言，让非圈内资金理解并参与。
    • 以企业基因类比（如柯达与数码相机）：既有巨头往往不愿自我颠覆，给新产品的创新留空。
  • 地缘与宏观：
    • 提及“美国轰炸委内瑞拉”等国际事件（现场口径），凸显外部不确定性与风险溢出对市场情绪的影响。

互动问答要点（听众“虎鲸”）

  • FX 100与旧FX区别：旧为借贷式杠杆（循环贷/闪电贷），新为永续合约+内嵌Put保护，致力于“防爆仓体验”。
  • 杠杆设置：支持1~100倍，非固定100倍。
  • 资金安全与极端事件：保护期内避免瞬时爆仓，方向正确时提高回撤后的回补与盈利机会。
  • 代币关系与路线：FX 100为协议延续，收益将反哺FX，是否独立发币待定；FX 100上Base更面向散户，以太坊上的FX偏理财与鲸鱼。

结语与后续安排

  • 主持人与嘉宾祝福：祝2026年大家顺利、少爆仓、多盈利，理性使用杠杆与保护工具。
  • 项目后续：
    • 将持续更新FX 100进展与市场观点，并开更多Space交流。
    • 强调“留在市场是前提”，通过产品化防爆仓与风险管理提高“存活率”。
  • 最后提醒：现场所有观点不构成投资建议；请结合自身风险偏好与研究独立决策。