聊聊10月11日币圈历史最大清算，币安是始作俑者还是无辜躺枪？

本场Spaces围绕10月11日加密市场史上最大规模清算事件展开，主持人812自述在币安被强平损失约417万美元，并系统性指出币安的多项责任：做市商在极端行情中撤掉深度致现货价格短时坠至近零，期货指数高度依赖自家现货导致连环清算；VIP用户据称享有24小时穿仓缓冲而普通用户无此待遇；5月5日指数滑动窗口由2.5分钟缩短至1分钟增加爆仓敏感度；BSOL/WBETH/USDE等币安背书或相关资产脱锚与补偿极不均衡；宕机与接口错误导致无法补保证金。Benson以跨交易所数据证明币安USDT交易对价格显著低于USD法币交易所与离岸同行，指向做市与风控机制失效。多位受害者与量化从业者提供技术日志与案例，倡议组建维权委员会、保存证据上链、媒体专访，要求币安公开真相与合理救济。

10/11 史上最大清算事件 Space 全面复盘与要点

参与者与身份信息

• 812（主持人）：币安 VIP3 用户，10/11 全程在线目击事件，合约账户在币安被清算约 417 万美元（约 3,000+ 万人民币），UID 账户在事后仍有约 180 万美元资产；自称在圈内流动性较高，与部分超大户（币安资产过亿美元）有联系。
• Benson（研究型交易员、影响力人士）：本次自身损失不大，以研究与调查视角复盘；强调以客观数据论证问题。
• 1011 被害者（发言人）：强调合约与质押借贷两端的受害者群体，呼吁关注规模与赔付不公。
• 高频量化交易员：从技术侧提供日志与接口错误证据，指出在极端窗口期系统性下单失败与 API 错误码爆发。
• 一梦索拉纳：FORNA 上的质押借贷强平用户，提出 SOL 合约价与现货价在关键窗口期价差巨大的异常。
• AAR（故事哥，迪拜机构方）：资管/孵化/做市机构，从风控与行业方法论提出建议，提出愿提供专业采访与影像团队，扩大事件影响力。
• Cryptodex：受害者；提到已收到“同舟计划”小额赔付，认为后续或有进一步处理；与币安客服“思思”沟通中。
• 其他发言者（FTW 等）：表达对币安公关与声明变更的质疑与不满，倡议保全证据与团结维权。

事件概览与主持人（812）的核心叙述

• 事件时间与性质：10 月 11 日发生全市场极端波动，被多位参与者称为“币圈历史规模最大的清算”。812称其当晚全程在线，目睹多币种现货价格在数分钟内跌至 0 或 0.01 美元级别，合约端强平迅速级联触发。
• 个人损失与过程：812在币安合约被清算约 417 万美元；强调自己本可以在几分钟内补充保证金但因系统登录/2FA/卖币/转资链路拥堵与卡顿，操作上几乎不可能完成；事后尝试充值约 200 万美元但已无法挽回强平后损失。
• 主要质疑（概览）：
  • 做市商职责失守：市值前 50 的代币（如 ATOM、IOTEX）在有做市商合同与深度维护义务的前提下，现货价格数分钟内被允许跌至近零，导致期货指数（权重大量采集自币安现货）剧烈失真，从而引发合约端大规模强平。
  • 指数机制权重与窗口调整：币安大量合约的指数价格对自家现货权重高（812称 ATOM 指数中约 60% 权重来自币安现货）；此外，812指出币安在 2025-05-05 缩短了标记价格滑动平均窗口，从 2.5 分钟降至 1 分钟，使指数对盘口异动更敏感、引发更易爆仓的后果（其称若沿用 2.5 分钟窗口，其自身某山寨币仓位或不会触及爆仓）。
  • VIP 延迟爆仓与穿仓补齐：“大户可以不被强平”，据812与其人脉所述，币安的顶级 VIP 客户穿仓后可有最多 24 小时补充保证金并延迟强平；普通用户则无此待遇。其认为严重不公平。
  • 赔付不公：币安对“币安索拉纳（BN Solana）”“WBETH”“USDE”相关受影响用户进行了赔付（甚至存在多赔约 5% 的个案），而因连带触发强平的合约用户仅收到极小比例代金券（812描述为“1% 1/1000 损失的代金券”，整体表达为极小比例），其本人与大量高额亏损的合约用户甚至未收到代金券。
  • 技术与风控缺位：极端行情期间系统卡顿、登录困难、2FA 验证与资金划转拥塞，普通用户在 3~5 分钟窗口无法完成补充保证金；质疑币安风控与做市管理是否失职、是否存在机制变化刻意提高爆仓概率。
• 数据与例证（812主张）：
  • ATOM 现货跌至近零，期货指数价一度至约 1.4 美元，未清前 OI 约 1.6 亿美元，后降至约 9,000 万美元，推测历史开仓者超过半数被清；IOTEX OI 清掉约 75%。
  • 市值与生态：ATOM 约 15~20 亿美元市值、Cosmos SDK 支持 200+ 链；在币安自现货权重作为指数主权重下，合约爆仓风险高度受币安现货微观结构影响。
• 对话诉求：812多次点名希望币安高层（何一姐、CZ）正面回应、加入讨论或公开说明问题根因与责任归属，并强调“尊重事实、追求真相”，即便不赔也要给出清晰交代。

Benson 的研究结论与数据发现（以客观事实为依据）

• 离岸（USDT 计价）与法币（USD 计价）交易所大规模脱钩：
  • 举例：XRP 在 Coinbase USD 约 1.7 美元，币安 USDT 对最低价约 1.4 美元，跨场内差异超过 40%。Benson称此级别脱钩在过往任何一次大清算中均未发生。
• 离岸交易所同行间的最低价异常：
  • 币安的 USDT 对比 okx、Bybit、Gate、KuCoin 等，约四分之一币种最低价较第二低价交易所低超 10%；其中约 58 个币最低价比第二低价低超 50%（此前“3/12”事件仅 3 个币）。结论：本次是超级异常值（outlier），币安价格远低于同行，拖累全体离岸交易所的 USDT 定价。
• K线特征与做市推断：
  • 5:15~5:25（UTC±）窗口期，APT、WIF、SAND 等在币安出现大量异常“向上插针”（1 分钟 K 可能百美元级瞬时拉回），在其他交易所不显著；合理解释是当时做市商无法正常挂单，导致极端流动性真空，清算完成后价格瞬时反抽。
  • 这类中/大型市值币种通常同时有多家做市商、具备高 Uptime 要求，短时间内“同时下线/同时无法下单”的概率极低，更可能是“能下单但订单未进簿（OMS/撮合/链路异常）”或“做市商接口无法 Place Limit Order”。
• 风险与责任判断：
  • 若合约清算价格改采 USD（法币）交易所价格（如 XRP 用 1.7 美元，而非离岸 1.4 美元），本次清算尾部将显著减少。
  • 综合客观事实推断：币安在本次事件中负有很大责任；公开承认合约/现货做市机制问题将带来“赔付不可承受”的后果（仅币安内部保证金损失或达 100~200 亿美元级）。
• 行动建议：
  • 组织受害者委员会，确保人数与损失规模足以引起国际监管关注。
  • 保全系统性证据（详尽日志、接口报错、时序记录），以避免事件“不了了之”。

技术侧证据与日志请求（高频量化、812、一梦索拉纳等）

• 高频量化的接口与日志证据：
  • 指定时点：4:56:22.438（毫秒级）开始批量无法向币安下单；收到大量 1008 错误（官方文档释义为“当前请求过多，请几分钟后再试”）。
  • 在极端行情中，“几分钟后再试”意味着仓位实际已无法自救；即便程序化调用保证金也不现实。
  • 请求币安公布窗口期的系统与交易数据：
    • 平台健康监控与延迟分布（P50/P95）、错误码统计与可用性；
    • 集合竞价/熔断触发记录、订单簿状态、指数成分裁切日志；
    • 专用接口/专用机房与普通接口差异说明（是否存在“大户专用接口”导致普通用户劣后）。
• 一梦索拉纳的价差观察：
  • 5:16~5:20 SOL 现货在约 180 美元附近稳定，合约价一度下探至约 140 美元，现货/合约价差约 40 美元；币安称强平占比不高，若非强平驱动，则需解释为何做市与系统在该窗口出现如此价差与未及时接单。

做市商职责与交易所义务（812的行业经验回溯）

• 做市合同常规要求：99%99.9% 时间维持上下若干档（1020 档）深度与有效报价；头部标的通常由多家做市商并行维护，以降低单点失效。
• 质疑要点：市值前 50 的代币在币安现货上出现“全撤流动性”，让用户以 0.01 美元成交，显失常规；若现货是指数最高权重来源，交易所是否有义务维持基础流动性与价格完整性？否则任何合约标的在高于 1 倍杠杆下皆可能在短夜间被“指数联动式”爆仓。

USDE、BN Solana、WBETH 脱锚与赔付争议（812与多位发言人）

• USDE 活动与杠杆鼓励（812转述“超级军”的梳理）：
  • 9/22~10/22 营销 APY 12%；三种参与方式：VIP Room 循环贷（至 3.5 倍）、存贷（至 3.5 倍）、杠杆交易大户（至 5 倍）。据称第三类“大户杠杆交易者”多数被清算。
  • USDE 机制风险：作为“期现中性（delta-neutral）”组合，若期货/现货价差持续发散则可能破产；质疑币安鼓励以 USDE 为抵押进行杠杆循环贷的合规与风控。
• 指定赔付窗口：币安公告认定 5:36~6:16 期间受 USDE 脱钩影响的客户给予差额及清算费用补偿；涉及 BN Solana、WBETH 用户亦有明显补偿，甚至存在“多赔约 5%”个案。
• 合约用户赔付不公：对因上述资产脱锚连锁引发的合约强平用户，仅给极小比例代金券（812叙述为“1% 1/1000”），且大量高额亏损用户未获券；被认为严重失衡与选择性补偿。

跨交易所价格异常与公关质疑（Benson、812、FTW 等）

• 离岸 USDT 价格普遍低于法币 USD 价格，且币安离岸价显著低于同行；理论上“深度最好”的交易所在极端行情插针概率应最低，现实却相反。
• Galaxy 等做市/机构的公开声明曾被指“迅速改口”：从“单一中心化交易所定价错误”转为“特朗普关税战”导致暴跌，触发对公关与压力的怀疑。
• 何一与 CZ 高频安抚 inlfuencers、推出补偿计划的异常度，亦被视为币安高层对事件严重性的“侧面信号”。

风险管理建议与行业方法论（AAR 等）

• CEX 杠杆仓位结构建议：尽量避免“低流动性资产 + 大保证金 + 低杠杆”的组合；若确需杠杆，宁取“小保证金 + 高杠杆”，以把极端行情的损失限定在保证金规模，实现“类止损”效果。
• 资产保管：尽量减少在交易所持有大额资产，更多转至链上自保；以此降低中心化宕机与做市缺位时的系统性风险敞口。
• 证据永久保存：建议把关键证据上链（如 BSC 或 Arweave），以不可篡改方式记录事件数据与时间线；建立“行业重大事件链上档案”。

维权路径与后续行动（Benson、812）

• 组建受害者委员会：优先凝聚“高额损失”“强意愿”“能长期投入”的核心成员（5~6 人起），保持持续推进，避免“一头热后沉寂”。
• 目标与策略：以“事实/逻辑/证据”为核心，避免情绪化；明确币安最在意与最害怕的点（监管、系统性证据、行业信任），逐步逼近问题根因，争取公开回应与透明披露。
• 媒体与访谈：AAR 提供专业采访拍摄与传播资源；812愿意出镜并出资推动，目标为“尊重事实、追求真相”，扩大社会与行业关注。
• 812态度与承诺：即便拿不回赔偿也会把事实讲清楚；将持续组织 Space（次日或后日），并在美国会议场景持续发声。

未解问题清单（统一诉求）

• 为什么市值前 50 的代币（ATOM 等）现货可在数分钟内跌至近零？在有做市合同与深度要求下，是否存在系统性“订单未入簿/做市接口失效”的机制性故障？
• 指数价格与标记价窗口的调整（2.5 分钟 → 1 分钟）是否进行充分风控回测？为何在极端行情中对盘口异动的敏感度提高，导致更易触及爆仓？
• 合约指数权重自采自家现货是否造成“自我引用偏差”并在独家深度失衡时放大系统性风险？未来是否应引入法币交易所 USD 价格或多源去偏机制？
• 在 5:155:25 窗口、5:366:16 赔付窗口之外的异常波动根因是什么？具体技术日志（撮合、风控、做市接口、延迟、错误码）能否公开？
• VIP 用户“穿仓后 24 小时补保证金”的特殊权益是否存在？其规则、适用范围与风控依据是什么？为何普通用户不能享有相同的缓冲？
• 赔付标准为何“只补 USDE/BN Solana/WBETH”且可能多补，而合约被连带清算的用户仅获极小代金券或无补偿？统一、公平与透明的赔付方案何在？
• 宕机/接口错误期间的登录、2FA、资金划转拥塞是否构成交易所需承担的技术责任？币安最初承认“引擎短暂问题”的声明是否意味着对爆仓用户的责任分担？

关键数据点与亮点信息（按发言整理）

• ATOM：币安现货数分钟内近零；合约指数价一度约 1.4 美元；OI 从约 1.6 亿美元降至约 9,000 万美元，清掉约半数历史仓位。
• IOTEX：OI 清掉约 75%。
• SOL：5:16~5:20 现货约 180 美元，合约约 140 美元，价差约 40 美元；币安称强平占比不高，价差源因需解释。
• XRP：Coinbase USD 约 1.7 美元 vs 币安 USDT 最低约 1.4 美元，差异超 40%。
• 离岸最低价异常：本次约 58 个币种币安最低价比第二低价低超 50%，与 3/12 仅 3 个形成鲜明对比。
• 技术日志：接口错误码 1008 在 4:56:22.438 起大量出现；下单失败与延迟致使程序化补保难以实现。
• 指数窗口：812称 2025-05-05 标记价滑动平均窗口由 2.5 分钟改为 1 分钟（待官方核实）；其自测显示若保持 2.5 分钟窗口，部分仓位或不爆。
• 赔付窗口：USDE 脱锚影响的赔付时间被认定为 5:36~6:16；合约连锁受害者多未获同等补偿。

结论与整体判断（以空间讨论为依据，保持中立）

• 参与者普遍认为：本次清算的“根因”不仅是市场单边波动，更可能包含“交易所层面的做市/指数/撮合系统与风控机制异常”，导致离岸 USDT 价格在币安显著低于法币 USD 与其他离岸同行，进而联动期货指数大幅失真，引发史无前例的连锁强平。
• 受害者核心诉求：
  • 要求币安公开技术与风控细节（日志、错误码、延迟、做市接口状态、指数权重与窗口回测）；
  • 对“VIP 延迟爆仓与穿仓补保证金”“选择性赔付”等不公平机制给出解释与整改方案；
  • 即便无法赔付，也需给出清晰的事实认定与责任说明。
• 行动路径与方法论：
  • 以事实、数据与证据为支撑，避免情绪化；
  • 组织核心受害者，保全系统性证据，上链永久保存，联动媒体与专业团队扩大影响；
  • 通过持续的公开讨论与跨地域发声，推动交易所与行业对合约清算与现货做市的机制性改进。

后续安排

• 812将继续组织 Space（次日或后日），并在美国多场会议持续发声；愿与 AAR 团队合作进行深度专访与影像记录，推动事实公开。
• 倡议受害者群体收集与提交证据，包括但不限于：接口/撮合日志、错误码与延迟分布、账户资金流与划转记录、订单簿快照、指数成分权重与窗口配置、熔断/集合竞价触发记录等。